XMind

Component Shortage

1. 主要缺貨的零組件

   1. GPU

      1. 40nm良率提升太慢

      2. GDDR Shortage

   2. MLCC

      1. 高階MLCC持續缺貨

      2. 上半年前無法解決

   3. HDD

      1. 硬碟板上半年持續缺貨(Hoya)

   4. ODD

      1. Sanyo讀取頭持續缺貨

   5. LCD Glass

      1. Q2後應可紓解

   6. Power IC

   7. DRAM

2. Impact

   1. 系統廠

      1. 同時缺貨的項目太多, 恐難同時解決

   2. 其他不缺的零組件廠

      1. 若因系統廠出貨量不足, 恐面臨存貨上升風險

      2. 若人工佔成本比重高, 則面臨工資上漲的雙重打擊

         1. 機殼廠工資占成本20%

         2. 周邊產品的代工廠

   3. 缺貨的零組件廠

      1. 系統廠為了防止下半年旺季缺貨, Q2淡季將不會縮手採購 (Q2下滑幅度小)

      2. 需自行衡量 overbooking風險

3. 主要觀察重點

   1. DRAM

      1. 三星即將全面量產48nm DDR3

         1. 注意CNY後淡季 DRAM報價

   2. 中國沿海缺工

      1. CNY後員工回流狀況

   3. CNY後的淡季效應

      1. 第一季的存貨水準

4. Action

   1. 短線避開的公司

      1. 不缺的零組件

         1. 尤其是人工佔成本高的

         2. DRAM廠

            1. 三星即將發動價格戰

      2. 生產基地轉移太慢的系統廠

   2. 可留意的標的

      1. 這兩年擴產不及的產業

         1. 高階MLCC缺貨極嚴重

            1. 主要受惠在日系廠商

         2. PCB

      2. 缺貨的半導體零組件

         1. GDDR

         2. Power IC

            1. 預期Q2淡季效應不明顯